¿Porque la apreciación del peso no agrava el déficit externo?

Informe de Tyche del 4/06/26. En síntesis, aunque la Argentina enfrenta una fuerte apreciación real (atraso cambiario) que en teoría debería presionar el drenaje de reservas y empeorar la balanza de pagos, la escasez de dólares no se vuelve tan aguda como en episodios previos por una combinación de factores “amortiguadores” y restricciones internas. El país logra “postergar” el ajuste cambiario gracias a términos de intercambio, menor demanda interna de importaciones, ancla fiscal, contención regulatoria y cambios energéticos; pero el mismo marco implica costos de competitividad y actividad, y además distorsiona el funcionamiento normal de la economía por la contracción y las restricciones para el uso de divisa. Ver informe adjunto.