Política fiscal en los primeros 5 meses de 2026

Informe de Luz Eléctrica del 25/06/26. Durante los primeros 5 meses (quimestre) de 2026, la balanza fiscal consolidó la estrategia de convergencia macroeconómica del Gobierno, logrando mantener un fuerte signo positivo (disfrazado) en sus cuentas, Sin embargo, al analizar los datos en valores constantes (moneda de 2015), se evidencia una clara tendencia contractiva en los márgenes de ahorro al compararse con el mismo período del año anterior. Los principales aspectos de la política fiscal se resumen a continuación y se pueden ampliar en el informe adjunto al final. Resultados bajo presión: Se mantiene el superávit, pero con una clara tendencia contractiva. El resultado primario real ($55.513 M) cayó un -12% y el financiero ($17.182 M) un -25% respecto al primer quimestre de 2025. FMI y recaudación: Las metas trimestrales se cumplieron y el objetivo anual se flexibilizó al 1,4% del PBI. Sin embargo, la recesión golpea los ingresos totales (-4,3% real) y desploma el IVA DGI (-2,3%), dejando el éxito del programa atado exclusivamente al recorte del gasto. Anclas del ajuste: La reducción del gasto primario (-3,0% real) se sostuvo mediante la parálisis de la obra pública (gastos de capital en -8,2%) y el virtual estancamiento de las jubilaciones (+2,2% real), que funcionan como el principal sostén del programa. Alarmas por subsidios e intereses: Los subsidios económicos treparon un 27,8% real por el encarecimiento energético. Además, la eliminación de las LEFI disparó las tasas de interés (hasta picos del 82%), sumando una carga proyectada de $3,3 billones y provocando ahogos financieros cíclicos por vencimientos de deuda.

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